"Башнефть" вернется государству

АФК «Система», подконтрольная Владимиру Евтушенкову, должна вернуть государству контрольный пакет «Башнефти», следует из решения суда. У «Системы» есть шанс обжаловать решение, однако источники называют вердикт бесповоротным.

Эксперты отрасли отмечают, что переход «Башнефти» станет негативом для миноритариев. Впрочем, все могло сложиться и хуже. У «Системы» могли потребовать вернуть дивиденды, полученные от «Башнефти».
В четверг Арбитражный суд Москвы удовлетворил иск Генеральной прокуратуры к АФК «Система» о возвращении в госсобственность контрольного пакета (71%) нефтяной компании «Башнефть». Решение, вынесенное судьей Ольгой Александровой, вступит в силу через месяц (в том случае, если оно не будет обжаловано).
«АФК «Система» не согласна с решением суда и рассматривает вопрос о подаче апелляции», — заявляет компания Евтушенкова. В случае подачи апелляции решение суда не вступит в силу до вынесения решения апелляционным судом. АФК «Система» подчеркивает, что ее дочерние компании работают в обычном режиме, при этом большинство из них являются прибыльными и не требуют финансирования со стороны АФК «Система», а сегодняшнее решение суда не затрагивает их деятельность.
«Тем не менее, судебный процесс может оказать существенное негативное влияние на инвестиционную стратегию самой АФК «Система», ее финансовое состояние и долговые обязательства, особенно если сегодняшнее решение суда о возврате принадлежащих АФК «Система» и ее дочерней компании ЗАО «Система-Инвест» акций ОАО АНК «Башнефть» вступит в силу, — говорится в релизе «Системы». —
АФК «Система» обсуждает с заинтересованными сторонами потенциальное влияние данного судебного процесса и возможности урегулирования ситуации».
Речь идет о возврате государству 122 млн 971 тыс. 934 обыкновенных и 6 млн 192 тыс. 245 привилегированных именных акций «Башнефти» номинальной стоимостью 1 руб. Истец полагает, что действия по приватизации компании «не соответствовали закону, поскольку совершены лицами, которые не имели права отчуждать их самостоятельно».
«Таким образом, оспариваемое имущество выбыло из владения РФ помимо ее воли», — заявила в четверг прокурор, подчеркнув, что в настоящее время эти акции находятся в «чужом незаконном владении».
Предприятия Башкирского ТЭКа («Башнефть», «Уфанефтехим», «Новойл», «Уфаоргсинтез», Уфимский НПЗ, «Башкирнефтепродукт») приватизировались сыном экс-президента Башкирии Уралом Рахимовым, который передал их четырем благотворительным фондам. По одной из версий, эти фонды контролировал сам Урал Рахимов, который сейчас находится в розыске. Его отец, Муртаза Рахимов, на сегодняшний день также подозревается в причастности к незаконной приватизации — по версии следствия, Урал Рахимов проводил манипуляции с акциями предприятий, используя служебное положение отца.
АФК «Система» впоследствии приобрела контрольные пакеты предприятий Башкирского ТЭКа, заплатив $2 млрд. Обвинение заявляет, что покупатель недоплатил $500 млн. Дело в том, что сумма сделки по активам БашТЭКа изначально должна была составить $2,5 млрд. АФК «Система» $2 млрд выплатила сразу (в 2009 году), а оставшиеся $500 млн должны были быть выплачены через 14 месяцев. Однако уже в мае 2009 года года АФК подписала дополнительные соглашения к ранее заключенным договорам купли-продажи акций БашТЭКа, в соответствии с которыми общая цена сделки была зафиксирована на уровне $2 млрд. Таким образом, АФК, по соглашению с продавцом актива, еще $500 млн платить не стала. Суть допсоглашений не раскрывалась.
«Если Генпрокуратура считает, что продажей акций «Башнефти» по решению правительства Башкирии был причинен ущерб, то пусть с него и требуют ущерб», — заявлял ранее в четверг представитель АФК «Система».
Председатель коллегии адвокатов «Ваш юридический поверенный» Константин Трапаидзе говорит, что у «Системы» остается возможность обжаловать решение суда еще в трех инстанциях: апелляции (Девятый московский арбитражный апелляционный суд), кассации (суд Московского округа) и в коллегии Верховного суда по арбитражным делам.
«У «Системы» сильная правовая позиция как у добросовестного приобретателя, — говорит юрист. — Формально покупатель не обязан вникать, были ли нарушения при приватизации приобретаемого актива, а вот госорганы, напротив, обязаны были контролировать процесс передачи предприятий, провести правовую оценку сделки».
Но даже в случае, если обжаловать решение Московского арбитража не удастся, АФК «Система», по словам Трапаидзе, впоследствии может обратиться к государству с требованием о возмещении расходов на покупку «Башнефти».
«По нашему мнению, наиболее вероятным является следующий сценарий развития событий: «Система» потеряет пакет акций «Башнефти» и не получит возмещение денежных средств, потраченных на приобретение акций Башкирского ТЭКа ($2 млрд), так как основному владельцу «Системы» Владимиру Евтушенкову предъявлено обвинение в легализации имущества, приобретенного другими лицами преступным путем, — считает аналитик Rye, Man & Gor Securities Сергей Пигарев. — Более того, следствие считает Евтушенкова организатором совершения преступления, а следовательно, «Система» не является добросовестным покупателем».
Источник, близкий к «Башнефти», сказал, что решение Московского арбитража пока не финальное. «Но уже, очевидно, бесповоротное, — говорит источник. — Впрочем, главное, что не тронули дивиденды».
Дело в том, что ранее Следственный комитет просил внести в иск требование о взыскании в пользу государства 142,5 млрд руб. с АФК «Система» и 47,5 млрд руб. с ее дочерней структуры «Система-Инвест». Эти суммы, по заявлению Следственного комитета, являются дивидендами, которые «Система» и ее «дочка» получили от предприятий Башкирского ТЭКа в 2009–2013 годах. Однако Генпрокуратура в четверг свой иск не изменила, что на некоторое время подняло стоимость акций «Системы» и «Башнефти».
На 15.50 мск бумаги компаний на Московской бирже по-прежнему оставались в плюсе. Одна акция «Системы» стоила 14,58 руб. (+4,89%), котировки «Башнефти» составляли 1120 руб. (+5,76%). Но в течение дня, до оглашения вердикта суда и на новостях о том, что возврата дивидендов истец требовать не будет, акции «Системы» показывали рост более 15%.
Аналитик ФК «Уралсиб» Алексей Кокин считает, что для «Башнефти» как для компании переход под контроль государства будет негативом. «Нынешний менеджмент «Башнефти» на сегодняшний день — один из лучших в отрасли, результаты его деятельности очевидны — рост показателей компании и стоимости ее акций, — комментирует эксперт. — Государство, с присущим ему желанием все контролировать, скорее всего, менеджмент сменит, и сложно представить, что новая команда будет лучше существующей».
Кроме того, по словам Кокина, у государства другие приоритеты, отличные от целей частного владельца. «И скажется это в первую очередь на миноритариях, — предупреждает аналитик. — «Башнефть» направляла на дивиденды почти всю прибыль, в то время как госкомпании на дивидендные выплаты выделяют лишь 25%».
В 2009 году, когда «Башнефть» перешла под контроль АФК «Система» (компания Владимира Евтушенкова заплатила $2,5 млрд), инвестиции нефтяной компании составили 17,8 млрд руб. (из них 5,6 млрд руб. в добычу и 6,5 млрд руб. в переработку). Запасы компании на тот момент составляли 2,132 млрд баррелей, или около 291 млн т нефти.
В дальнейшем «Башнефть» начала наращивать свои активы. Так, в 2011 году компания на аукционе приобрела лицензию на разработку месторождений имени Требса и Титова — одних из последних крупных месторождений, остававшихся в нераспределенном фонде. Их запасы оцениваются в 230 млн т условного топлива, в том числе 142,3 млн т нефти («Титов» — 63,4 млн т, «Требс» — 78,9 млн т). «Башнефть» заплатила 18,5 млрд руб., позднее 25% в проекте приобрел «ЛУКойл», заплатив 4,8 млрд руб. В 2013 году на месторождениях была получена первая нефть, для вывода их на плановую мощность необходимы инвестиции в размере $6 млрд.
В 2014 году «Башнефть» приобрела компанию «Бурнефтегаз» (ведет разведку и добычу в Тюменской области), заплатив $1 млрд. Также в текущем году компания начала готовиться к первичному размещению акций, однако после того, как на бумаги «Башнефти» был наложен арест, IPO отложили.
До перехода под контроль АФК «Система» «Башнефть» стабильно снижала нефтедобычу. Ее нефтедобыча стагнировала, достигнув примерно 12 млн т в 2004 году — снижение на 45% по сравнению с 22 млн т в 1991 году. За последние пять лет добыча выросла почти на 37%. По итогам 2013 года «Башнефть» добыла 16,1 млн т. По итогам первого полугодия 2014 года выручка «Башнефти» выросла до 309,844 млрд руб., что на 18,9% выше, чем за аналогичный период 2013 года, чистая прибыль составила 29,8124 млрд руб. (+18,5%). Добыча нефти на месторождениях компании выросла на 9,3% и составила 8,489 млн т. «Национализация «Башнефти» — серьезный удар по российскому инвестиционному климату», — подводит итог Кокин.